【鐵甲網(wǎng) 原創(chuàng)】海通-鐵甲全景觀(guān)察第 11 期:下游景氣持 續(xù)，全市場(chǎng)交易量預(yù)計(jì) 5 月同比增長(zhǎng) 67%-71%。

投資要點(diǎn):

海通+鐵甲“全市場(chǎng)交易量”預(yù)測(cè):5 月新機(jī)+二手機(jī)同比增長(zhǎng) 67%-71%:根據(jù) 挖掘機(jī)協(xié)會(huì)、鐵甲擬合數(shù)據(jù)，2020 年 5 月挖掘機(jī)新機(jī)、二手機(jī)銷(xiāo)量分別達(dá) 3.17 萬(wàn)臺(tái)、4-4.2 萬(wàn)臺(tái)，分別同比增加 68%、65%-74%，合計(jì)銷(xiāo)量約 7.17-7.37 萬(wàn)臺(tái)， 同比增長(zhǎng) 67%-71%。我們認(rèn)為疫情后復(fù)工、工程開(kāi)工、挖機(jī)降價(jià)等因素推動(dòng)了 3 月以后挖機(jī)的熱銷(xiāo)。然而，5 月中下旬開(kāi)始，兩會(huì)召開(kāi)、農(nóng)民工返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)、挖 機(jī)飽和、環(huán)保政策、南方雨季等因素，根據(jù)鐵甲網(wǎng)草根調(diào)研信息，50%用戶(hù)表 示，他們的施工已經(jīng)進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì) 6 月份挖機(jī)同比增速會(huì)有所降低。

 HTI 下游景氣跟蹤:我們對(duì)于工程機(jī)械幾個(gè)主要下游建立了跟蹤指數(shù):從下游 情況看，本周(6 月 6 日-6 月 12 日)，基建指數(shù) 120 點(diǎn)，周環(huán)比下降 2.0%;地 產(chǎn)指數(shù) 88 點(diǎn)，周環(huán)比上升 2.3%;采礦業(yè)指數(shù) 94 點(diǎn)，周環(huán)比上升 1.7%。

品牌&噸位關(guān)注度:根據(jù)鐵甲數(shù)據(jù)，本周(6 月 6 日-6 月 12 日)工程機(jī)械新機(jī) 品牌關(guān)注度前五名分別為徐工、三一重工、卡特彼勒、中聯(lián)重科、山河智能; 二手機(jī)品牌關(guān)注度前五名分別為三一重工、卡特彼勒、小松、斗山、日立。小 挖、中挖、大挖關(guān)注度分別達(dá) 43、29、19。

投資建議。重點(diǎn)推薦:恒立液壓、 三一重工、浙江鼎力，建議關(guān)注:中聯(lián)重科、建設(shè)機(jī)械、徐工機(jī)械、柳工、安 徽合力。

風(fēng)險(xiǎn)提示。疫情繼續(xù)拖累復(fù)工節(jié)奏、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化、固定資產(chǎn)投資下滑。

資料來(lái)源:海通證券研究所