節(jié)假期期間進口鐵礦石市場回顧

2025年春節(jié)長假期間進口鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場的活躍度較差，公開平臺上未有詢報盤及成交信息出現(xiàn)，也未觀察到礦山進行私下議標；二級市場中主要的買賣雙方都處于休假的狀態(tài)中，同樣未聽聞到詢報盤及成交信息。受到這種幾無市場流動性的情況影響，Mysteel遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)在此春節(jié)長假期間基本持穩(wěn)運行。

對于長假后的市場預期則出現(xiàn)了一定的分化，多數(shù)市場參與者提及節(jié)后鋼廠的補庫需求短期內對于價格或有一定的支撐，但同時也有市場人士提及受到鋼廠利潤、落地利潤以及匯率變化等因素的影響，遠期貨物價格的整體波動可能不會很明顯。

品種關注上則是延續(xù)節(jié)前的情況，重點關注流動性較好的主流中低品資源，其中受限于鋼廠利潤的影響，折扣貨物則持續(xù)受到市場的青睞,如金布巴粉麥克粉以及印粉等資源。此外，高硅巴粗資源因為折扣的優(yōu)勢也吸引部分市場人士的關注。而對于高品資源的預期如卡粉和精粉等則是延續(xù)節(jié)前謹慎的態(tài)度。

春節(jié)假期期間國產鐵礦石市場回顧

春節(jié)假期期間，鋼企國內鐵精粉按需少量采購，整體市場穩(wěn)中偏強運行。假期期間部分鋼企、礦山調價信息如下：

31日礦山調價：邯邢局鐵精粉價格漲5，66%堿粉968（干基不含稅承兌出廠價；單位：元/噸），明日執(zhí)行。

31日礦山調價：魯中礦業(yè)鐵精粉價格漲5，64%堿粉886（干基不含稅承兌出廠價；單位：元/噸），明日執(zhí)行。

31日礦山調價：安徽開發(fā)礦業(yè)鐵精粉價格漲5，64%鏡鐵礦831，65%磁鐵礦873。（干基不含稅承兌出廠價；單位：元/噸）

2月1日礦山調價：山東金富礦業(yè)鐵精粉價格漲5，64%堿粉1022，65%酸粉1022。（干基含稅現(xiàn)匯出廠價；單位：元/噸）

2月1日礦山調價：廣東大頂?shù)V業(yè)鐵精粉價格調整，64%精粉767。(干基含稅出廠；單位：元/噸)

2月1日礦山調價：云南玉溪某礦山鐵精粉價格調整，現(xiàn)65%鐵精粉948。（干基含稅現(xiàn)匯出廠；單位：元/噸）

2月1日鋼廠調價：江西萍鋼鐵精粉采購價格調整，64%精粉923。（干基含稅承兌到廠價；單位：元/噸)

2月1日鋼廠調價：湖南冷水江鋼鐵鐵精粉采購價格調整，64%酸粉868。（干基含稅現(xiàn)匯到廠；單位：元/噸）

2月2日礦山調價：鞍鋼礦業(yè)下周鐵精粉價上調，65%酸粉836.24漲5.53；62%酸粉739.28漲5.58。（干基不含稅出廠價；單位：元/噸）

綜合來看，國產鐵精粉市場價格偏強運行。礦山方面，多數(shù)企業(yè)停產放假，市場可流通資源減弱，故價格小幅上漲，均節(jié)后恢復生產。選廠因無原料資源，多數(shù)也停產休市，個別貿易商有少量資源，看漲后市，欲等節(jié)后出貨。春節(jié)前夕，鋼廠已補庫完畢，當前多消耗廠內庫存。運輸方面，春運車輛多放假，節(jié)后恢復運輸。

春節(jié)假期期間海外鐵礦石市場動態(tài)回顧

1. 春節(jié)假期期間海外四大礦山股市波動

2. 春節(jié)期間海外新聞回顧

(1) 1月28日據悉，澳洲礦業(yè)巨頭福德士河（Fortescue）計劃收購紅鷹礦業(yè)有限公司（Red Hawk Mining）,以獲得其位于西澳所羅門礦區(qū)（Solomon）以西30公里處的Blacksmith鐵礦項目采礦權。該項目鐵礦石資源量約2.43億噸，鐵品位為60.5%。

據了解，此次收購計劃以場外要約的方式進行，福德士河將以每股1.05澳元（折合約每股0.65美金）的價格收購Red Hawk的全部股份。值得注意的是，如果福德士河在要約發(fā)起后的七天內獲得75%以上的股份，每股價格將升至1.20澳元（折合約每股0.74美金）。

(2) 1月30日，淡水河谷發(fā)布2024年四季度運營報告。報告顯示，2024年，淡水河谷運營更加穩(wěn)定，并啟動多個關鍵項目。鐵礦石產量達到3.28億噸，為2018年后最高水平，超過“3.1億噸至3.2億噸”的原定目標。業(yè)務方面，薩洛博（Salobo）綜合運營區(qū)年產量創(chuàng)下歷史新高。業(yè)務方面，沃伊斯灣礦區(qū)擴建項目（VBME）完成建設，標志著一個重要里程碑的達成。

2024年第四季度，鐵礦石產量為8530萬噸，同比減少410萬噸，減幅為5%，符合優(yōu)先生產利潤率較高產品的投資組合優(yōu)化決策。正因如此，南部系統(tǒng)產量下降，而S11D卻創(chuàng)下產量紀錄。球團產量為920萬噸，同比減少70萬噸，減幅為7%。鐵礦石銷量為8120萬噸，同比減少910萬噸，減幅為10%，系由本季度減少高硅產品銷售以提升總溢價之決策所致。

2024年第四季度，銅產量達到10.18萬噸，同比增長2700噸，增幅為3%，系受到薩洛博（Salobo）和薩德伯里（Sudbury）運營業(yè)績提升以及沃伊斯灣（Voisey’s Bay）地下礦達產的正面影響。

2024年第四季度，盡管拆分了PTVI，鎳產量仍達到4.55萬噸，同比增長600噸，增幅為1%，主要反映出昂薩布瑪（On?a Puma）在完成熔爐改造后產量提升，以及薩德伯里和沃伊斯灣更為強勁的業(yè)績。

(3) 1月30日據悉，加拿大礦業(yè)公司冠軍鐵（Champion Iron）發(fā)布2024年四季度（加拿大2025財年三季度）運營報告。報告顯示，雖然其位于加拿大魁北克的Bloom Lake鐵礦礦區(qū)遭遇了長達14天的鐵路停運事故，該公司仍保持了較為穩(wěn)定的鐵礦銷售活動。四季度鐵精粉產量為362.06萬噸，環(huán)比增加14%，同比下降10%；四季度鐵精粉銷量為328.74萬噸，環(huán)比增加1%，同比保持穩(wěn)定。雖然此次事故對礦山生產造成了一定影響，但由于Bloom Lake礦區(qū)設有鐵精粉庫存堆放，堆積在礦區(qū)的庫存在事故期間提供了一定保證，因此該公司四季度鐵礦石銷售保持相對穩(wěn)定。得益于此，2024年Champion全年鐵精粉產量為1395萬噸，同比下降0.14%；銷量為1297萬噸，同比增長10.29%。

(4) 1月30日據悉，加拿大礦業(yè)開發(fā)公司Strategic Resources與加拿大鐵礦私營公司Tacora Resources簽署了一項合作協(xié)議，計劃利用Tacora的Scully鐵礦的鐵精粉作為Strategic公司在薩格奈港（Saguenay）的高純度球團項目的原料。根據協(xié)議條款，Strategic可以購買Tacora未來擴大產能的25%，為其球團項目提供25%至40%的造球精粉。

(5) 1月31日據悉，日本鋼鐵制造商新日鐵（Nippon Steel）表示，將以4.56億美元收購山陽特鋼公司（Sanyo Special Steel），將其變?yōu)槿Y子公司。新日鐵的報價為每股2750日元（折合約每股17.78 美金），較山陽特殊鋼1月31日收盤價溢價37%，總計斥資約704.5億日元（折合約4.56億美金）。

(6) 2月2日據悉，印度國有鐵礦生產商NMDC1月份鐵礦石產量為510萬噸，同比增長56萬噸，增幅為12%；鐵礦石銷量448萬噸，同比下降8萬噸，降幅為2%。該公司表示，1月份出色的鐵礦石產銷活動反映出公司2025財年（自然年2024年4月-2025年3月）整體生產的良好勢頭。此外，該公司表示目前還在探索鋰和鈷等關鍵礦物，以推動可再生能源領域的發(fā)展和國家的綠色轉型。

春節(jié)假期期間鐵礦石基本面回顧

供應端

澳洲港口恢復正常，鐵礦石發(fā)貨補量，澳洲發(fā)運量大幅回升，促使全球鐵礦石發(fā)運量隨之大幅增加。本周一公布Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2770.4萬噸，環(huán)比增加901.7萬噸。澳洲發(fā)運量2067.1萬噸，環(huán)比增加832.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1744.8萬噸，環(huán)比增加776.8萬噸。巴西發(fā)運量703.2萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸。四大礦山發(fā)運量同步增加，其中力拓和BHP發(fā)運增量相對明顯，F(xiàn)ortescue次之，VALE發(fā)運量基本持穩(wěn)運行。

鋼廠

調研企業(yè)中，春節(jié)期間個別鋼廠因高爐檢修結束而進行復產，停爐檢修的鋼廠較少，預計247鋼廠高爐鐵水日均產量增加2-3萬噸，同時鋼廠利潤因成材價格上漲的原因也有所好轉；此外，春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠多以消耗庫存為主，預計247鋼廠進口礦庫存或將下降1000萬噸附近，庫存的下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補庫計劃，其中50%的選擇在本周上班開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，補庫品種多以主流中低品粉礦為主。

港口

截至正月初六（2月3日），調研的18個主要港口中60%的企業(yè)表示港口庫存較節(jié)前會有不同程度的累庫，推測全國47個港口累計增量預計200萬噸附近。調研內的港口中多數(shù)表示春節(jié)期間其港口鐵礦石到港量有所增加，部分港口表示春節(jié)期間船數(shù)相對較少，鐵礦石到港量小幅下降，也有一些港口表示假期間鐵礦石到港維持正常，無明顯變化。

貿易商

調研結果顯示，春節(jié)期間僅個別江內貿易商進行了貨物交易，大多數(shù)貿易企業(yè)處于放假休息狀態(tài)，雖然貿易企業(yè)未進行出貨，但因春節(jié)期間海漂資源落地的動作仍在進行，因此貿易商庫存或將有所增加，預計增量在200-300萬噸；同時，因為鋼廠利潤偏低的原因，多數(shù)貿易商對節(jié)后主流的中低品礦溢價比較看好，對高品礦、非主流礦持謹慎態(tài)度。

國內礦山

調研國內礦山企業(yè)總計33家，其中國企占比27%，民企占比73%。其中，多數(shù)國內礦山選擇在除夕前后至正月初六期間停產放假，停產天數(shù)依據各企業(yè)情況而定，采取工人輪休的方式維持一線生產正常運轉，因此導致整體礦山精粉的產量較節(jié)前有所下降，春節(jié)期間礦山合作的運輸車隊多數(shù)會停運2-3天，集中在除夕至正月初二附近，初三之后國內精粉運輸逐步恢復。根據調研結果大部分企業(yè)表示節(jié)后會維持正常生產，僅個別的企業(yè)表示會有檢修計劃。

對于節(jié)后市場走勢來看，55%的企業(yè)認為鋼廠有補庫需求，市場價格會有小幅上漲；27%的礦山情緒較為悲觀，認為當前價格支撐偏弱，需求不旺，對節(jié)后保持看跌的觀點；剩下的18%的礦企對后市仍以看穩(wěn)為主。

節(jié)后市場觀點調研情況

Mysteel針對鋼廠、貿易企業(yè)、礦山企業(yè)進行了節(jié)后兩周市場觀點的調研。從調研結果來看，實體企業(yè)普遍比較樂觀，大約有67%的企業(yè)對節(jié)后鐵礦石市場持看漲態(tài)度，其中貿易企業(yè)看漲比例達76%（調研的貿易商樣本中看漲數(shù)量占貿易商總數(shù)比例，下同），鋼廠看漲比例約68%，國內礦山企業(yè)看漲比例約55%，看漲的主要原因為節(jié)后下游需求恢復疊加鋼廠復產補庫的原因，帶動價格上漲；僅18%的企業(yè)看跌，其中國內礦山企業(yè)看跌比例約27%、鋼廠看跌比例20%、貿易企業(yè)看跌比例僅8%，看跌主要原因是當前鐵礦石價格偏高，疊加鋼廠利潤較差，下游需求不及預期，適當?shù)某霈F(xiàn)回調；余下15%的企業(yè)持謹慎態(tài)度，認為節(jié)后或將小幅震蕩。

春節(jié)假期期間全國主要市場運行情況

唐山

春節(jié)期間，唐山兩港到港量小幅下降，卸貨效率維持正常水平，疏港有所下滑，港口庫存呈小幅累庫趨勢。多數(shù)貿易商節(jié)中并未進行貿易活動，部分貿易商認為節(jié)后主流中低品粉礦及塊礦資源比較有貿易優(yōu)勢，例如PB粉、金布巴粉、超特粉、混合粉、紐曼塊等。區(qū)域內多數(shù)鋼廠保持正常生產節(jié)奏，其中有個別鋼廠前期檢修的高爐按照計劃恢復生產，消耗庫存，以采購現(xiàn)貨為主的鋼廠多表示節(jié)后第一周內有補庫需求，但多為按需少量采購，補庫品種主要以中低品粉礦為主。多數(shù)貿易商及鋼廠對節(jié)后觀點持偏強態(tài)度，目前鋼廠多處于盈利狀態(tài)，加之節(jié)后補庫預期較強，短期鐵礦價格或震蕩上漲。

華東

春節(jié)假期期間，華東區(qū)域港口到貨正常，且卸貨效率維持正常水平，港口庫存整體預計與節(jié)前基本持平；貿易端方面，由于沒有盤面，假期內買賣動作較少，且今年春節(jié)假期貿易庫存整體同比去年持平，部分貿易商認為PB粉、塊礦、金布巴粉、麥克粉等品種比較有貿易機會。

鋼廠端，假期間新增一座高爐檢修，檢修周期在25天左右，新增兩座高爐復產，其他鋼廠基本與節(jié)前保持正常生產，庫存方面，多數(shù)鋼廠由于節(jié)前補庫已經完成，且廠里多維持低庫存運行，所以節(jié)后仍以按需補庫為主，一周內補庫量大概2-10萬噸不等；主要關注品種為卡粉、PB粉、巴混、超特粉、紐曼粉等主流粉礦資源，除此以外球團、塊礦也同樣有需求。對于節(jié)后市場的走勢，鋼廠存在補庫需求，所以多數(shù)鋼廠認為節(jié)后市場有上漲空間，亦有部分鋼廠對節(jié)后市場不太看好，認為市場將偏弱穩(wěn)運行。

天津及邯邢地區(qū)

港口方面，節(jié)中港口到貨小幅增長，卸貨效率維持正常水平，庫存延續(xù)累庫趨勢。鋼廠方面，節(jié)中鋼廠高爐基本無檢修，正常生產為主，節(jié)中基本無采購現(xiàn)貨情況，庫存下降明顯，節(jié)后按需補庫，預計節(jié)后兩周內補庫完成。貿易商方面，節(jié)中暫無成交情況，且?guī)齑媪凯h(huán)比節(jié)前微量增加，部分鋼企和貿易商對節(jié)后市場短期內持偏強的態(tài)度。

沿江及以南地區(qū)

港口方面，春節(jié)期間南方沿江港口整體呈現(xiàn)小幅累庫態(tài)勢，海港鐵礦石船期相對增加，到港有一定增量，港口總體卸貨效率未受節(jié)假日影響，港口作業(yè)均正常運行。

鋼廠方面，春節(jié)期間調研的鋼廠多維持正常生產，僅1家鋼廠春節(jié)期間進行高爐檢修，2月份預計新增兩座檢修高爐。多數(shù)鋼廠表示目前盈利狀況良好，節(jié)后大部分鋼廠將根據需要補充一定量現(xiàn)貨，計劃補庫量在3-10萬噸，補庫時間集中在節(jié)后兩周內。從調研鋼廠的觀點來看，多數(shù)鋼廠認為節(jié)后價格短期內偏強，主要原因為節(jié)后鋼廠有剛需補庫需求，對價格有所支撐，從稍長周期看，價格呈現(xiàn)先漲后跌態(tài)勢；也有部分鋼廠認為，目前鋼材壓力仍在，短期內原料端價格偏弱。

貿易商方面，春節(jié)期間調研的7家貿易商多數(shù)沒有進行買賣，市場相對平靜，個別貿易商沿江區(qū)域庫存量微降；貿易商心態(tài)相對樂觀，普遍認為節(jié)后價格短期偏強，看好鋼廠節(jié)后集中補庫，且認為節(jié)后中低品資源有一定貿易機會。

部分調研附錄

鋼廠A

假期沒有什么操作，也沒有說有檢修這類的計劃；在品種方面還是看好具有折扣的主流中品粉礦資源，如MACF與JMBF這類的；節(jié)后預期的話，目前鋼企生產積極性不高疊加終端產品利潤空間受限，感覺市場還是震蕩偏弱運行。庫存還是保持低庫存運行。

鋼廠B

假期內沒關注市場，可能節(jié)后市場隨著鋼廠需求的出來還有一波行情，我們自己的話采購需求還沒定，暫時也沒說要調整配比一類的，主要還是延續(xù)日常關注的品種粉塊拼船貨物吧。

鋼廠

假期里沒有操作，過年也沒有關注市場，后面的品種還是看廠里計劃，應該主要還是主流中低品，節(jié)前的補庫差不多都按計劃完成，有一點空缺但是對于生產影響不大就是留著節(jié)后的隨機而變。

鋼廠D

廠子的需求節(jié)前都補好的，再買也是節(jié)后看看。主要還是關注折扣資源，性價比優(yōu)先。

鋼廠E

假期里沒有買賣貨物操作，廠子的生產和運輸都是正常，日常的價格變化都有在看，但是具體的需求還得等春節(jié)之后上班了再看吧。總體覺得市場是震蕩持穩(wěn)的，按照目前的鋼廠情況底層的需求沒有很大的變化。節(jié)后可能還是會有點需求的，主要還是看看折扣礦資源吧。

貿易商A

假期內未進行市場操作；鋼廠利潤缺少支撐，節(jié)后市場會相對持穩(wěn)，不會有大的漲幅，品種方面還是看好中品粉礦MNPJ之類的。

貿易商B

放假期間沒看到什么買盤，我們主要還是節(jié)前剩下的一些資源，日常應該還是正常的資源輪庫。我們自己對于后續(xù)市場預期也比較一般，關注點會去看看巴西資源，比如高硅巴粗之類的資源。

易商C

假期沒操作什么的，節(jié)后就是前面接的現(xiàn)貨出一出，應該可以趕上鋼廠節(jié)后的補庫，短期的市場支撐應該也有，但也要看廠子利潤變化和匯率的變化。放假前我們就有在關注三月的資源，覺得當時溢價弱合適可以接一些，但是報出來的很少，節(jié)后的話廠子正常補貨可能溢價會好點，到時候買可能不好買了反而。關注的品種主要還是BHP的資源，節(jié)后有合適的還會再看看。

貿易商D

假期里沒注意到什么交易，手里面一些非主流資源不是很好出比如精粉和印粉，需求表現(xiàn)不是很好的。其他的貨也就等春節(jié)后看看吧，節(jié)后的預期就是鋼廠的補庫需求。品種上主要還是關注主流中低品資源，有些廠子看著估計配比會調一調，對低品的需求會變多一點。

貿易商E

沒有注意到什么交易假期里面，有看到前面外盤有拉漲，假期內都沒實際的需求，也就資金上擾動下。節(jié)前有一船美金資源落地了，出了一部分然后還留了一部分碰一下節(jié)后的補庫。關注的品種主要就是BHP的拼船貨物，折扣上的變化還有操作的空間。

貿易商F

節(jié)前所有的資源都是出掉了，清倉過節(jié)，畢竟是長假，有需求節(jié)后再看具體情況吧?？吹搅思倨谕獗P的波動，上去也沒用，沒有具體需求支撐，來來回回都是差不多的點位波動，節(jié)后感覺也是差不多。品種上主要還是看主流中品和高硅巴粗的資源，主要還是熟悉的流動性好的一些貨物。

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