核心觀點(diǎn)

1）觀點(diǎn)一：2025年春節(jié)期間不停工項(xiàng)目減少，導(dǎo)致第一期開復(fù)工率偏低；

2）觀點(diǎn)二：隨著房開企業(yè)的出清，部分地區(qū)房建項(xiàng)目資金到位率有修復(fù)；

3）觀點(diǎn)三：工地項(xiàng)目總量和投資金額整體下降，部分頭部企業(yè)不降反增；

4）觀點(diǎn)四：個(gè)別項(xiàng)目略顯化債效果，尤其頭部建筑央企在化債過程中有一定優(yōu)勢。

PART

01

開復(fù)工數(shù)據(jù)總覽

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月6日(農(nóng)歷正月初九)，全國13532個(gè)工地開復(fù)工率為7.4%，農(nóng)歷同比減少；勞務(wù)上工率11.8%，農(nóng)歷同比減少；資金到位率19.6%，農(nóng)歷同比減少。

其中，房地產(chǎn)項(xiàng)目整體情況農(nóng)歷同比相對偏弱；非房地產(chǎn)項(xiàng)目整體情況農(nóng)歷同比相對偏弱，但資金到位略好于去年。

從今年節(jié)后第一期全國工地開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率、勞務(wù)上工率和資金到位率處于近5年偏低位置，歸結(jié)原因主要為三點(diǎn)：一是今年春節(jié)不停工項(xiàng)目有所減少；二是施工單位在手項(xiàng)目訂單量整體下滑；三是今年春節(jié)假期較往年多一天，復(fù)工節(jié)后有一定順延。

此外，反饋訂單量新增的施工單位樣本以頭部建筑企業(yè)為主，新接項(xiàng)目集中于能源類、環(huán)保類、民生類等，新接項(xiàng)目一定程度上向中西部和北方地區(qū)兩大地區(qū)傾斜。

PART

02

分地區(qū)數(shù)據(jù)解讀

從第一期分地區(qū)開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率方面，華南和華中好于全國平均；七大地區(qū)均弱于去年同期，華中和西南降幅較明顯；勞務(wù)上工率方面，華南、華中和華東好于全國平均；七大地區(qū)均弱于去年同期，西南和東北降幅較明顯；下周預(yù)計(jì)開復(fù)工率方面，華東、西南、華南好于全國平均；僅華東下期開復(fù)工預(yù)期好于去年同期，西南和西北降幅較明顯；資金到位率方面，華東和西南資金到位率較高，但七大地區(qū)資金到位率均弱于去年。

整體來看，第一期工地開復(fù)工表現(xiàn)呈現(xiàn)“南強(qiáng)北弱”的趨勢，與去年相比，勞務(wù)上工率差距最小，資金到位率走弱幅度較大。從下周開復(fù)工預(yù)期來看，華東地區(qū)或成為唯一轉(zhuǎn)正的區(qū)域，預(yù)計(jì)第二期開復(fù)工率達(dá)到三成以上。

PART

03

分項(xiàng)目數(shù)據(jù)解讀

非房地產(chǎn)項(xiàng)目：從第一期分項(xiàng)目開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率方面，華南和華中首期情況好于全國平均；七大地區(qū)均弱于去年同期，華中和西南降幅較明顯；勞務(wù)上工率方面，華南、華中首期情況好于全國平均；七大地區(qū)均弱于去年同期，西南和東北降幅較明顯；下周預(yù)計(jì)開復(fù)工率方面，西南、華東、華南好于全國平均；僅華東下期開復(fù)工預(yù)期好于去年同期，西南和華中降幅較明顯。

房地產(chǎn)項(xiàng)目：從第一期分項(xiàng)目開復(fù)工數(shù)據(jù)來看，開復(fù)工率方面，華南和華東首期情況好于全國平均；七大地區(qū)中僅華南同比轉(zhuǎn)正，西北和西南降幅較明顯；勞務(wù)上工率方面，華南和華東首期情況好于全國平均；七大地區(qū)中華南同比轉(zhuǎn)正，西南和華東降幅較明顯；下周預(yù)計(jì)開復(fù)工率方面，華南、華東和西南好于全國平均；七大地區(qū)下期開復(fù)工預(yù)期均弱于去年同期，東北和西南降幅較明顯。

整體來看，第一期工地開復(fù)工調(diào)研中，非房地產(chǎn)項(xiàng)目開復(fù)工率略弱于房建項(xiàng)目，但勞務(wù)上工率和下周開復(fù)工預(yù)期均高于房地產(chǎn)項(xiàng)目。

附錄1、指標(biāo)說明

1）工地開復(fù)工率=（新開工項(xiàng)目數(shù)+復(fù)工項(xiàng)目數(shù)）/項(xiàng)目總數(shù)，該指標(biāo)指工地的勞務(wù)工人到崗并已開展有效施工作業(yè)，工地項(xiàng)目包括新開工項(xiàng)目與復(fù)工項(xiàng)目；

2）勞務(wù)上工率=工地已到崗并上工的勞務(wù)工人數(shù)量/工地勞務(wù)工人總數(shù)，該指標(biāo)可反映當(dāng)前螺紋鋼水泥等建材的消費(fèi)強(qiáng)度；

3）工地開復(fù)工率E表示施工單位對下一周在手項(xiàng)目的開復(fù)工率預(yù)期，該指標(biāo)為預(yù)測指標(biāo)，僅供參考;

4）資金到位率=某施工單位所轄全部工程項(xiàng)目所需工程款的準(zhǔn)備金額/所需總金額，該指標(biāo)可前瞻螺紋鋼、水泥等建材的消費(fèi)持續(xù)性；

5）房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括商品房、商業(yè)樓、商業(yè)辦公等；

6）非房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括高鐵、高架、水利、地鐵等。

1）樣本數(shù)量：2025年春節(jié)后工地開復(fù)工調(diào)研樣本覆蓋222家建筑施工頭部企業(yè)（24年187家，同比+18.7%） ，共13532個(gè)工地（24年10094家，同比+34.1%）。

2）樣本占比：房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比20.4%，非房地產(chǎn)類項(xiàng)目占比79.6%。分區(qū)域看，華東占比31%，華南15%，西北6%，華北9%，華中29%，西南6%，東北4%，包括八大建筑央企、27個(gè)省市的地方建工、城建單位。

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