我的鋼鐵網(wǎng)訊：7日，唐山、天津、石家莊等市場主流鋼廠對焦炭采購價提出第八輪降價下調(diào)，濕熄焦炭價格下調(diào)50元/噸，干熄焦下調(diào)55元/噸，2月10日零點(diǎn)執(zhí)行，焦炭市場延續(xù)節(jié)前弱勢運(yùn)行的態(tài)勢。

節(jié)前在焦炭價格下行階段，出貨情況較為一般，貿(mào)易采購在心態(tài)影響下，積極性較弱。終端鋼廠冬儲備貨量同樣較往年明顯不足，存在主動降庫意愿。而在傳統(tǒng)春節(jié)臨近前，山西、河北、河南等地區(qū)范圍內(nèi)出現(xiàn)降雪，一定程度上造成運(yùn)輸阻滯，來車較少，焦企焦炭出貨不暢更加明顯。春節(jié)假期同樣來車受到影響，節(jié)中庫存持續(xù)累積。但從生產(chǎn)角度看，焦企考慮自身利潤以及化產(chǎn)品情況，主動減產(chǎn)情況較少，降庫愈發(fā)困難，焦企當(dāng)前出貨壓力較大。

供應(yīng)端維持當(dāng)前生產(chǎn) 寬松格局短期不變

盡管焦炭價格不斷下行，但原料端煉焦煤降價先于焦炭，焦企入爐煤成本不斷跟降，一定程度上彌補(bǔ)了焦炭虧損，焦企利潤情況并未出現(xiàn)明顯下滑，7日Mysteel最新調(diào)研統(tǒng)計獨(dú)立焦企全樣本，產(chǎn)能利用率為73.03%，環(huán)比減少0.08%，焦炭日均產(chǎn)量65.03萬噸，環(huán)比減少0.07萬噸。生產(chǎn)積極性較好，整體保持較高水平生產(chǎn)。在焦化廠尚有一定利潤，虧損程度不深情況下，主動減產(chǎn)的動作其實(shí)并不明顯。盡管利潤一直處于低位徘徊，但對開工率起到一定支撐，供應(yīng)寬松的格局短期不變。

單位：萬噸

焦企庫存壓力較大 焦炭價格受到承壓

節(jié)前獨(dú)立焦企與鋼廠庫存雙增，考慮存在一定節(jié)前補(bǔ)庫行為，鋼廠庫存較前期出現(xiàn)上浮。疊加供應(yīng)的充足，貿(mào)易商觀望不動，焦炭資源多數(shù)直流鋼廠，一部分鋼廠被動累庫。最新調(diào)研全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫存156.66萬噸，較上期增13.36萬噸 ，焦企依舊累庫，降庫困難。鋼廠焦炭庫存 690.96萬噸，較上期減少9.78萬噸，焦炭可用天數(shù) 13.27天，減0.13天，鋼廠節(jié)后開始原料降庫，控制焦炭到貨，焦企庫存壓力雙增，對于鋼廠提降，抵抗能力不足，承壓之下，暫無博弈空間。

單位：萬噸

焦煤價格繼續(xù)下跌 成本支撐明顯不足

隨著節(jié)后煤礦的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤的供應(yīng)多數(shù)恢復(fù)。而節(jié)前產(chǎn)地減產(chǎn)并不明顯，進(jìn)口焦煤量的不斷補(bǔ)充，供應(yīng)充足下，焦企冬儲補(bǔ)庫也并未出現(xiàn)需求缺口，煤焦持續(xù)保持向下趨勢。春節(jié)焦企以消耗冬儲量為主，近期再次出現(xiàn)補(bǔ)庫需求。

縱觀近期競拍，市場情緒尚待恢復(fù)，流拍率整體看依舊較高，多數(shù)煤種較上期有所下跌。而焦炭第八輪提降出現(xiàn)，對市場心態(tài)干擾嚴(yán)重，煤礦以積極出貨為主，貿(mào)易商觀望謹(jǐn)慎拿貨。代表性主流煤種價格出現(xiàn)下跌，帶動周圍煤礦出現(xiàn)價格回落風(fēng)險。煤礦復(fù)產(chǎn)依舊進(jìn)行中，供應(yīng)的增量尚存。節(jié)前的冬儲未能緩解煤礦的庫存壓力，對價格也并未出現(xiàn)支撐。節(jié)后供應(yīng)不斷恢復(fù)，需求削弱，煤價易跌難漲。同樣反觀焦炭價格，成本端走弱風(fēng)險較大，對其價格的支撐也就明顯不足。

鐵水增產(chǎn)空間不足，需求抑制原料市場

本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率77.98%，環(huán)比上周持平，同比去年增加1.31個百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.76%，環(huán)比增加1.12個百分點(diǎn)，同比增加1.96個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率51.52%，環(huán)比增加2.60個百分點(diǎn)，同比增加25.55個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 228.44萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸，同比增加4.36萬噸。

從趨勢上看，鐵水產(chǎn)量已處于持續(xù)增產(chǎn)周期，鋼廠利潤也不斷修復(fù)。但節(jié)后看，終端需求恢復(fù)緩慢，鋼材供應(yīng)不斷回升，終端需求恢復(fù)滯后，供需錯配之下導(dǎo)致價格承壓。鋼價已出現(xiàn)松動，后期鋼廠利潤若下行，開始虧損，鐵水產(chǎn)量的增產(chǎn)空間也較為有限。在鋼廠焦炭原料需要主動降庫的情況下，不排除鋼廠對焦企提出新一輪的降價需求，來彌補(bǔ)鋼廠虧損利潤

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