我的鋼鐵網(wǎng)訊：回顧2025年1月，全國(guó)鋼廠產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)低位，供應(yīng)壓力尚且不大，但月末原料端，鐵水見底回升，雙焦供給過剩的矛盾仍未解決，而成材端，目前螺紋、熱卷等基本面矛盾尚可；另外特朗普1月20日任職后，也推出了相關(guān)的關(guān)稅政策，對(duì)國(guó)內(nèi)有所影響。在此背景下：

• 1、春節(jié)過后，生產(chǎn)端會(huì)逐漸復(fù)產(chǎn)，且鋼材需求存在回暖預(yù)期，請(qǐng)談?wù)勀壳百F企業(yè)或所合作企業(yè)的排產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏如何、利潤(rùn)環(huán)比同比如何，廠內(nèi)庫(kù)存情況怎樣？

• 2、春節(jié)過后，請(qǐng)問目前貴公司備貨進(jìn)展如何？目前近期建筑企業(yè)的下游資金情況是否有所改善，年后是否有新開工？

• 3、如何看待2025年2月的行情？

核心觀點(diǎn)

給端，春節(jié)期間，短流程鋼廠近乎全部停產(chǎn)檢修，其開工率與產(chǎn)能利用率也降至低點(diǎn)，短流程鋼廠產(chǎn)量仍處于底部水平。隨著1月底安徽、河南、湖北等地個(gè)別高爐廠復(fù)產(chǎn)，長(zhǎng)流程產(chǎn)量回升。

需求端，受到春節(jié)工地、商家放假影響，銷售停滯，螺紋仍處于累庫(kù)狀態(tài)，節(jié)后下游開工緩慢，需求暫未有明顯的回暖。

對(duì)于2月行情的看法，國(guó)外特朗普上臺(tái)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，但對(duì)國(guó)內(nèi)重要會(huì)議依舊有預(yù)期。大咖們主要關(guān)注元宵節(jié)后的需求恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)2月鋼價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

【正文】

春節(jié)過后，生產(chǎn)端會(huì)逐漸復(fù)產(chǎn)，且鋼材需求存在回暖預(yù)期，請(qǐng)談?wù)勀壳百F企業(yè)或所合作企業(yè)的排產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏如何、利潤(rùn)環(huán)比同比如何，廠內(nèi)庫(kù)存情況怎樣？

【建材】

我司于初三對(duì)一座450小高爐進(jìn)行檢修，加上目前廠里在完成出口鋼坯的訂單，建材方面日均產(chǎn)量減少一半左右，整體庫(kù)存較春節(jié)前增幅明顯，主要原因還是春節(jié)期間需求基本停滯，加上節(jié)后下游需求恢復(fù)緩慢，大部分工地還未完全開工，預(yù)計(jì)元宵節(jié)后會(huì)有所改善。

【工業(yè)線】

目前我廠較12月份整體仍處于盈虧邊際，新訂單情況比較差，天津市場(chǎng)庫(kù)存量與其他市場(chǎng)不同，看似我廠是低位，但在弱需求的背景下，天津整體庫(kù)存量仍偏大，價(jià)格拉漲動(dòng)力有些不足，所以預(yù)計(jì)天津地區(qū)節(jié)后的價(jià)格將持續(xù)處于震蕩偏弱的階段。需求方面偏弱、基建方面起色不明顯，新能源行業(yè)對(duì)于鋼絞線的需求也不如以前，供大于求不可逆。因此目前有必要常態(tài)化控制產(chǎn)能利用，在品種結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整

型鋼

目前合作的鋼企都已經(jīng)正常開工，但是廠內(nèi)庫(kù)存的壓力未得到緩解，主要貿(mào)易企業(yè)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不強(qiáng)，補(bǔ)庫(kù)主要缺貨規(guī)格，不敢貿(mào)然大批量補(bǔ)庫(kù)，降低資金壓力與自身風(fēng)險(xiǎn)，目前現(xiàn)貨利潤(rùn)處于盈虧邊緣，市場(chǎng)低價(jià)資源較多。

鋼管

主要的鋼廠春節(jié)前后都是正常生產(chǎn)的，接單情況還可以，預(yù)計(jì)也要等到4月小機(jī)組停產(chǎn)檢修，廠內(nèi)庫(kù)存沒有，主要是接單情況去排產(chǎn)的，現(xiàn)在管廠馬上接3月的單子，價(jià)格好像是比上個(gè)月上漲50-100元/噸，可能是管廠馬上要檢修，預(yù)期后期市場(chǎng)會(huì)有規(guī)格緊缺的情況

【板帶】

據(jù)了解，春節(jié)期間有減產(chǎn)的鋼廠目前產(chǎn)量正常增長(zhǎng)，但都是在計(jì)劃之內(nèi)，基本沒有超計(jì)劃的產(chǎn)量增加，整體產(chǎn)量符合市場(chǎng)預(yù)期。

凌鋼春節(jié)期間并沒有減產(chǎn)，目前也是在按計(jì)劃正常生產(chǎn)，2月鋼材預(yù)計(jì)產(chǎn)量約為36萬(wàn)噸，合同已經(jīng)接滿，利潤(rùn)環(huán)比增加100元左右，廠內(nèi)庫(kù)存同比去年降低1.5萬(wàn)噸左右，維持在正常水平。

春節(jié)過后，請(qǐng)問目前貴公司備貨進(jìn)展如何？目前近期建筑企業(yè)的下游資金情況是否有所改善，年后是否有新開工？

【建材】

從我司服務(wù)的下游客戶來看，目前資金情況沒有明顯改善，主要還是受房地產(chǎn)影響，近些年情況都差不多，資金鏈持續(xù)吃緊，新開工項(xiàng)目減少明顯。另外，目前行情變化較快，下游企業(yè)多以按需采購(gòu)為主，年前主動(dòng)備貨較少，多以謹(jǐn)慎觀望為主。

【型鋼】

目前年后開工情況較低，鋼構(gòu)與下游企業(yè)開工較低，市場(chǎng)需求不明顯，目前當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)新開工的終端較少，庫(kù)存?zhèn)湄浿饕葱枨笫欠裼性黾印?/span>

【鋼管】

現(xiàn)在年后的庫(kù)存比年前多了一倍多，也算是正常的節(jié)后庫(kù)存，主要是因?yàn)楣軓S年前的優(yōu)惠性價(jià)比挺高的，補(bǔ)了很多常備規(guī)格的庫(kù)存。下游的話很多客戶還沒回來上班，新開工情況暫時(shí)還沒很好的預(yù)期。

如何看待2025年2月的行情？

【建材】

目前來看，廣東地區(qū)高爐企業(yè)部分檢修停產(chǎn)，加上電爐企業(yè)春節(jié)期間基本停產(chǎn)，整體供需雙弱，庫(kù)存壓力較往年同期有所減少，現(xiàn)貨價(jià)格短期下探幅度有限。元宵節(jié)后，隨著電爐企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，短期供給端或承壓，加上預(yù)計(jì)今年需求恢復(fù)緩慢，供需矛盾顯現(xiàn)，月下旬現(xiàn)貨價(jià)格仍有下行空間

【型鋼】

國(guó)外特朗普上臺(tái)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，25%的鋼進(jìn)出口關(guān)稅，打擊目前市場(chǎng)整體信心，國(guó)內(nèi)政策后期可能會(huì)推出利好來制衡國(guó)外施加的壓力，但從目前情況來看，不看好2月份行情

優(yōu)特鋼

特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜多變，充滿不確定性，但對(duì)國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的政策依舊有較強(qiáng)預(yù)期。從市場(chǎng)基本面來看，目前鋼鐵產(chǎn)量的回升快于鋼鐵下游需求的恢復(fù)，社會(huì)庫(kù)存依然保持累積狀態(tài)，但節(jié)后五大品種鋼材庫(kù)存明顯低于往年同期水平。同時(shí)，原料端對(duì)鋼價(jià)的負(fù)反饋已較為有限?？傮w來看，目前市場(chǎng)多空交織，預(yù)計(jì)2月份優(yōu)特鋼市場(chǎng)總體上下空間有限，以區(qū)間震蕩運(yùn)行為主

【鋼管】

價(jià)格上漲的難度還是比較大，宏觀方面真空期，加上內(nèi)外經(jīng)濟(jì)寬松還在延期，基本面的話，需求比往年好的情況暫時(shí)還沒看到，做到庫(kù)存也不少，雖然報(bào)價(jià)有上漲，但還是以成交為主的，和年前的價(jià)格一樣也是能賣的。

【冷鍍】

上海冷鍍市場(chǎng)由于貿(mào)易商庫(kù)存相對(duì)較低，在24年年底之后的黑色回調(diào)的過程中價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。目前的冷熱現(xiàn)貨價(jià)差也處于相對(duì)較大的位置，年后有收縮價(jià)差的可能性，具體時(shí)間點(diǎn)還不確定。年前價(jià)格的調(diào)整為年后釋放了一定的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)年后還有會(huì)議政策預(yù)期，春季開工旺季等預(yù)期存在，冷鍍價(jià)格不會(huì)很快大幅調(diào)整，真正驗(yàn)證需求的時(shí)間要等到3月中下旬以后?？傊谥匾獣?huì)議之前，對(duì)于上海地區(qū)的冷鍍價(jià)格不悲觀

【板帶】

宏觀方面：重要會(huì)議前，國(guó)內(nèi)大概率不會(huì)出臺(tái)具體的刺激政策，可預(yù)見的是會(huì)出臺(tái)一系列措施以應(yīng)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易政策；美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，宏觀方面中性偏強(qiáng)。

原燃料方面：鐵水產(chǎn)量鐵礦石價(jià)格起到支撐作用；焦煤、焦炭目前價(jià)格處于低位，下方空間有限，如果鋼廠繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，2月原燃料價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行。

鋼材方面：從基本面看，本周五大品種產(chǎn)量808.63萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸，廠庫(kù)523.74萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.36萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存1147.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加77.49萬(wàn)噸，表觀需求707.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加218.14萬(wàn)噸，基本面數(shù)據(jù)與往年春節(jié)期間基本一致。

但今年春節(jié)偏早，螺紋鋼需求啟動(dòng)正常需要到3月初或者3月中旬，2月庫(kù)存的累計(jì)情況和需求的啟動(dòng)速度、高度都需要重點(diǎn)關(guān)注。

綜合來看，2月整體供強(qiáng)需弱，如果庫(kù)存無法及時(shí)消化，鋼材價(jià)格將面臨較大下行壓力。

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