本周，進(jìn)口動力煤相較內(nèi)貿(mào)煤價格優(yōu)勢有所收窄，部分煤種倒掛，市場交投活躍度有所降低。從下圖可以看出，本周以來進(jìn)口印尼3800大卡動力煤較內(nèi)貿(mào)煤價格優(yōu)勢較上周收窄，進(jìn)口印尼4500大卡動力煤價格繼續(xù)高于內(nèi)貿(mào)煤且倒掛程度有所加劇。

自上周開始，終端和貿(mào)易商對2月底至3月初裝期的印尼低卡煤超低卡煤詢盤增加，帶動市場情緒升溫，與此同時由于近幾周印尼境內(nèi)雨水偏多，印尼部分煤炭主產(chǎn)地的生產(chǎn)運輸受到一定阻礙，導(dǎo)致現(xiàn)貨貨盤短暫缺貨，疊加后期齋月影響，外礦挺價情緒漸濃，推動低卡煤種價格上漲。

本周以來，隨著國際海運費上漲、外礦報價堅挺，帶動進(jìn)口煤到岸成本升高，而內(nèi)貿(mào)煤市場持續(xù)下跌，導(dǎo)致進(jìn)口低卡煤較國內(nèi)煤價差收窄，進(jìn)口中卡煤價格持續(xù)倒掛。終端采購積極性有所降低，市場觀望情緒蔓延。

從需求側(cè)來看，春節(jié)后國內(nèi)終端復(fù)產(chǎn)復(fù)工推進(jìn)速度較為緩慢，當(dāng)前終端電廠負(fù)荷普遍不高，庫存去化進(jìn)程緩慢，對中高卡煤的需求較為有限，僅維持對價格仍有優(yōu)勢的低卡煤進(jìn)行詢貨采購。除中國外，印度由于缺乏刺激工業(yè)生產(chǎn)的舉措導(dǎo)致需求持續(xù)疲軟，而印度電廠庫存也較為充足，詢貨也以少量低卡煤為主，總體需求仍較為有限。

對于后期需求釋放程度。目前來看，印度終端用戶對于為夏季用電高峰需求囤積庫存持觀望態(tài)度，因為他們預(yù)計價格會進(jìn)一步下跌。而在當(dāng)前庫存偏高且需求不及預(yù)期的情況下，中國終端用戶對進(jìn)口煤或?qū)⒗^續(xù)維持壓價剛需采購的策略。因此，盡管3月印尼處于齋月，煤炭供應(yīng)收縮，但除非出現(xiàn)明顯減量，才會對價格形成支撐。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

作者 | 成方編輯 | 王越

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