2025年第一次央行貨幣政策委員會例會釋放出對貨幣信貸政策的最新判斷，并表示將從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化。

3月21日，央行發(fā)布消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第一季度（總第108次）例會于3月18日召開。

對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，一季度例會認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進(jìn)，但仍面臨國內(nèi)需求不足、風(fēng)險隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。要實施適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和物價處于合理水平，與去年四季度例會對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的判斷基本一致。

對于下階段貨幣政策，一季度例會重申，建議加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準(zhǔn)降息。

在流動性和信貸方面，會議提出，保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，與去年四季度例會一致。

利率政策方面，一季度例會延續(xù)了去年四季度的表述，提出強化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。推動社會綜合融資成本下降。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)。

央行例會強調(diào)，將從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化。

人民幣匯率方面，最新例會指出，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進(jìn)行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，例會提出，優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策，研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費和穩(wěn)定外貿(mào)。用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。

房地產(chǎn)金融政策方面，一季度例會指出，要著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

值班編委：蘇志勇

責(zé)任編輯：馬琳 劉亞

審讀：戴士潮

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