（攝影：牛亞偉）

【亞洲】

印度：Hindalco計劃投資52.1億美元拓展金屬業(yè)務(wù)

【大洋洲】

澳大利亞Ramelius將以15億美元收購澳大利亞競爭對手Spartan Resources

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech獲得加拿大2550萬美元的鋰提取技術(shù)資助

美國美國總統(tǒng)特朗普將利用戰(zhàn)時權(quán)力擴大關(guān)鍵礦產(chǎn)生產(chǎn)

【南美洲】

玻利維亞：玻利維亞與中國及俄羅斯的鋰交易懸而未決

智利Codelco關(guān)注脈沖電源技術(shù)以提高礦山效率

【非洲】

剛果（金）：與印度尼西亞合作監(jiān)管全球鈷供應(yīng)

【歐洲】

芬蘭：Metals One 宣布有條件收購芬蘭銅項

【亞洲】

印度：Hindalco計劃投資52.1億美元拓展金屬業(yè)務(wù)

評述：當(dāng)前，印度正加速構(gòu)建自主可控的關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，以支撐其新能源、電動汽車和高端制造產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長。根據(jù)印度礦業(yè)部數(shù)據(jù)，2023財年印度關(guān)鍵礦產(chǎn)進口額同比激增34%至110億美元，其中鋰和鉑族金屬進口額分別達30億美元，凸顯其對海外資源的高度依賴。為破解這一困局，印度政府在2023年密集出臺政策：將鋰、鈷等30種礦產(chǎn)列為戰(zhàn)略資源，修訂《礦山與礦產(chǎn)開發(fā)管理法案》允許深層礦產(chǎn)勘探，斥資1630億盧比（約18.8億美元）推動國內(nèi)勘探，并通過加入美國主導(dǎo)的“礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系”（MSP）拓展海外資源合作。印度的戰(zhàn)略路徑呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”特征：一方面在非洲、南美和澳大利亞布局鋰、鈷等資源（如2024年在阿根廷收購5個鋰礦區(qū)塊），另一方面通過技術(shù)合作（如與澳大利亞聯(lián)合開發(fā)鋰加工技術(shù)）和國內(nèi)產(chǎn)能提升（計劃未來一年內(nèi)聚焦石墨、鎳等礦產(chǎn)勘探），試圖構(gòu)建“資源獲取-技術(shù)升級-產(chǎn)業(yè)應(yīng)用”的閉環(huán)。Hindalco作為印度最大的鋁銅生產(chǎn)商及全球鋁業(yè)巨頭，在印度關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略中扮演核心角色，通過加大投資，將與印度國家形成高度協(xié)同。一是資源安全保障。通過國內(nèi)產(chǎn)能擴張減少對進口銅鋁的依賴，同時借助海外布局（如澳大利亞鋰礦合作）對沖國際價格波動風(fēng)險。二是技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動。Hindalco的研發(fā)投入占比達3.2%，領(lǐng)先行業(yè)，其開發(fā)的鋁空氣電池技術(shù)無需充電基礎(chǔ)設(shè)施，與印度政府推廣新能源汽車的目標高度契合。三是綠色轉(zhuǎn)型示范。作為全球可持續(xù)鋁業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者（連續(xù)五年入選道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)），Hindalco將鋁土礦殘渣轉(zhuǎn)化為建材原料，推動循環(huán)經(jīng)濟，為印度高耗能產(chǎn)業(yè)提供低碳模板。然而，挑戰(zhàn)依然存在。一方面，印度國內(nèi)勘探面臨瓶頸，資源勘探僅發(fā)揮10-20%潛力，且FDI在采礦業(yè)占比不足1%，需進一步吸引私營資本。另一方面，國際競爭加劇，印度需加快技術(shù)本土化進程，同時過度依賴MSP等西方主導(dǎo)機制可能引發(fā)與資源國的摩擦，需平衡多極合作?？傊?/span>Hindalco52億美元投資不僅是其“從材料供應(yīng)商向解決方案伙伴”轉(zhuǎn)型的里程碑，更是印度爭奪全球關(guān)鍵礦產(chǎn)話語權(quán)的縮影。通過整合本土資源、提升技術(shù)附加值并借力國際合作，印度正試圖復(fù)制中國在新能源領(lǐng)域的崛起路徑。Hindalco的成功與否，將直接影響印度能否在能源轉(zhuǎn)型時代躋身全球金屬供應(yīng)鏈的核心圈層。

【大洋洲】

澳大利亞：Ramelius將以15億美元收購澳大利亞競爭對手Spartan Resources

事件：Ramelius Resources Ltd 將收購黃金開發(fā)商Spartan Resources Ltd .的交易對這家規(guī)模較小的澳大利亞生產(chǎn)商的估值為24億澳元15億美元，目前礦商正在尋求更多供應(yīng)飆升的金價。Ramelius周一在一份聲明中表示，這一出價較Spartan 314日的收盤價溢價11.3%。據(jù)報道，收購交易的價值約為18億澳元彭博計算。該協(xié)議將使Ramelius擁有Spartan在西澳大利亞的旗艦Dalgaranga金礦項目。Ramelius說，合并后的集團將成為澳大利亞領(lǐng)先的生產(chǎn)商，到2030年總產(chǎn)量將超過50萬盎司。這一提議正值上周黃金價格上漲之際突破每盎司3000美元在過去12個月中，強勁的央行購買和避險需求首次推動金屬價格上漲38%彭博新聞

評述：最近幾個月，不斷飆升的價格引發(fā)了一系列礦業(yè)公司的收購活動，包括澳大利亞生產(chǎn)商Northern Star Resources Ltd.50億美元的購買德格雷礦業(yè)有限公司和Equinox黃金有限公司的26億加元(18億美元的收購加拿大Calibre礦業(yè)公司的總裁。據(jù)報道，在交易完成后，Spartan的股東，不包括已經(jīng)持有較小公司19.9%股份的Ramelius，將擁有擴大后公司39.5%的預(yù)計發(fā)行股份。根據(jù)擬議的交易，Spartan股東將獲得0.6957Ramelius新股和每股0.25澳元的現(xiàn)金。

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech獲得加拿大2550萬美元的鋰提取技術(shù)資助

事件：Summit Nanotech公司18日表示，已從一個投資基金財團獲得2550萬美元的資金，支持其在直接鋰提取(DLE)技術(shù)方面的工作。鋰是一種用于制造電動汽車電池的金屬，它是利用耗水量大的蒸發(fā)池或露天礦生產(chǎn)的。然而，DLE科技公司打算改變這種狀況。DLE被描述為一種更快、更有效、更環(huán)保提取鋰的方法，與已知會導(dǎo)致棲息地破壞的傳統(tǒng)方法形成對比。（路透社

評述：私人控股的Summit Nanotech正在南美開發(fā)DLE項目，必和必拓是其投資者之一。該輪融資由加拿大清潔技術(shù)投資基金Evok InnovationsBDC Capital的氣候技術(shù)基金、Xora InnovationCapricorn Investment Group牽頭，三井金座SBI材料創(chuàng)新基金和LG Technology Ventures參與。電動汽車的需求將很快超過鋰供應(yīng)的增長。BDC Capital氣候技術(shù)基金的合伙人Cheri Corbett表示Summit的技術(shù)通過優(yōu)化從鹽水中提取鋰來解決這一挑戰(zhàn)，以更低的成本生產(chǎn)高質(zhì)量的鋰?！?/span>

美國美國總統(tǒng)特朗普將利用戰(zhàn)時權(quán)力擴大關(guān)鍵礦產(chǎn)生產(chǎn)

事件：美國總統(tǒng)特朗普20日簽署的行政命令，將國防生產(chǎn)法案作為向國內(nèi)加工關(guān)鍵礦物和稀土元素提供融資、貸款和其他投資支持的努力的一部分。特朗普正在動用緊急權(quán)力，以提高美國生產(chǎn)關(guān)鍵礦產(chǎn)能力，作為加大國內(nèi)自然資源開發(fā)、降低美國對外國進口依賴的廣泛努力的一部分。美國國際開發(fā)金融公司將與國防部合作，為新的礦產(chǎn)生產(chǎn)項目提供融資。該命令還鼓勵加快采礦和加工項目的審批速度，并指示內(nèi)政部優(yōu)先考慮聯(lián)邦土地上的礦產(chǎn)生產(chǎn)。彭博新聞

評述：根據(jù)白宮說法，盡管擁有一些關(guān)鍵礦物，美國目前仍大量依賴進口，造成了經(jīng)濟和安全風(fēng)險。特朗普政府還將與私營部門協(xié)調(diào)，以確保關(guān)鍵礦產(chǎn)的穩(wěn)定和有彈性的國內(nèi)供應(yīng)鏈，根據(jù)行政命令，這些礦產(chǎn)包括鈾、銅、鉀、金，以及國家能源主導(dǎo)委員會主席確定的任何其他礦產(chǎn)，可能包括煤炭。《國防生產(chǎn)法案》是上世紀50年代的一項法律，前總統(tǒng)杜魯門利用該法案為朝鮮戰(zhàn)爭增加鋼鐵產(chǎn)量。特朗普在本月早些時候向國會發(fā)表聯(lián)合演講時，稱他計劃采取“歷史性行動，大幅擴大關(guān)鍵礦產(chǎn)和稀土的生產(chǎn)”。眾議院中國問題特別委員會此前建議建立一個關(guān)鍵礦產(chǎn)儲備，以使美國生產(chǎn)商免受價格波動的影響，并防止中國“將其在關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位武器化”。

【南美洲】

玻利維亞玻利維亞與中國及俄羅斯的鋰交易懸而未決

事件：去年底，玻利維亞與中國和俄羅斯公司簽署了開采其巨大鋰儲量的合同，該國正面臨越來越多的公眾反對，社區(qū)團體辯稱這些協(xié)議沒有給當(dāng)?shù)厝藥砣魏螌嶋H好處。這場爭論導(dǎo)致玻利維亞眾議院暫停討論這些價值約20億美元合同，其中包括去年九月與俄國UOG公司9.7億美元的交易和與中國公司CBC和中信國安集團簽訂的10億美元協(xié)議。阿爾塞總統(tǒng)指責(zé)立法者故意阻礙這些和其他關(guān)鍵投資，作為反對其政府的更廣泛政治策略的一部分。他警告說，如果這些交易今年沒有獲得批準，玻利維亞的鋰生產(chǎn)可能會推遲十年。如果這個國家要等到2035年或2040年，鋰“將成為歷史”被綠色氫等其他清潔能源取代。MINING)

評述：根據(jù)玻利維亞法律，外國投資者必須與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)進行自由、事先和知情的協(xié)商，并進行全面的環(huán)境影響評估，然后才能推進工業(yè)項目。這些協(xié)議必須得到該國立法機構(gòu)的批準。隨著公眾咨詢的全面展開，政府代表在這些會議上說，光是波托西就能產(chǎn)生估計稅收為億至億美元30年來，相當(dāng)于每年3000萬至3500萬美元。盡管玻利維亞擁有巨大的鋰儲量“估計有2300萬噸”，但該國幾十年來一直在努力開發(fā)一種可行的鋰工業(yè)。政治不穩(wěn)定國家控制的資源開采模型其鋰礦床中的高鎂含量使得大規(guī)模生產(chǎn)具有挑戰(zhàn)性。與鄰國智利和阿根廷不同，玻利維亞的鋰資源大部分尚未開發(fā)，對全球供應(yīng)貢獻甚微。玻利維亞國家鋰業(yè)公司YLB2023年末開辦了玻利維亞的第一家工業(yè)規(guī)模的鋰工廠，但去年該工廠的開工率僅為17%，預(yù)計2025年將達到23%。玻利維亞政府堅持認為，這些伙伴關(guān)系將加快鋰產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并承諾該國將保留51%的利潤

智利Codelco關(guān)注脈沖電源技術(shù)以提高礦山效率

事件：世界最大的銅生產(chǎn)商Codelco正在考慮采用由羅伯特弗里德蘭的I-Pulse公司開發(fā)的用電來粉碎巖石技術(shù)，此前Codelco執(zhí)行主席馬克西莫帕切科(Maximo Pacheco)參觀了法國圖盧茲的I-Pulse實驗室，并與弗里德蘭建立了“非常好的關(guān)系”。艾芬豪礦業(yè)創(chuàng)始人弗里德蘭19日稱，正在與Codelco和許多其他人討論I-Pulse技術(shù)的使用。彭博新聞

評述：I-PulseFriedland描述為美國的私有獨角獸，他在采礦、制造和水等行業(yè)的應(yīng)用中使用被稱為脈沖功率的電涌。其中一家合資企業(yè)I-ROX利用這項技術(shù)來粉碎礦石，以減少能源使用和排放，吸引了包括必和必拓集團和一家與比爾蓋茨的突破能源風(fēng)險投資公司有關(guān)聯(lián)的歐洲基金在內(nèi)的投資者。包括力拓集團、紐蒙特公司和泰克資源有限公司在內(nèi)的其他礦業(yè)公司也投資了I-Pulse。在能源轉(zhuǎn)型中，清理礦山是獲得社會認可銅等金屬擴張的關(guān)鍵，這對于國有的Codelco和其他智利礦商來說尤其重要，這些礦商的礦石質(zhì)量下降，意味著他們不得不挖掘更多的巖石來生產(chǎn)同樣數(shù)量的金屬。

【非洲】

剛果（金）：與印度尼西亞合作監(jiān)管全球鈷供應(yīng)

事件剛果（金）（DRC）宣布與印度尼西亞建立合作伙伴關(guān)系，以加強其對國際市場鈷供應(yīng)的控制。該決定由經(jīng)濟形勢委員會作出，朱迪絲?蘇明瓦?圖盧卡總理在202514日舉行的第35屆部長會議上正式公布。作為全球75%鈷儲量的持有者，剛果（金）在暫停鈷出口四個月后，決心有效管理其供應(yīng)。此次暫停出口最初是由于全球市場供過于求導(dǎo)致鈷價下跌。印度尼西亞作為關(guān)鍵鈷生產(chǎn)國，被選為戰(zhàn)略合作伙伴，以促進知識共享和聯(lián)合市場控制。雙方合作旨在穩(wěn)定價格并加強供應(yīng)鏈管理。經(jīng)濟形勢委員會建議對出口暫停實施嚴格監(jiān)督，并提議建立配額制度以規(guī)范鈷生產(chǎn)。該配額將分為兩部分：出口限制，即控制國際市場鈷銷量；本地加工，即鼓勵出口前進行國內(nèi)增值加工。蘇明瓦總理承諾落實這些建議，確保鈷業(yè)總公司和戰(zhàn)略礦產(chǎn)市場監(jiān)管局（ARECOMS）的順利運作。此次出口暫停已對全球市場產(chǎn)生顯著影響。根據(jù)剛果（金）礦業(yè)部數(shù)據(jù)，宣布暫停后一周內(nèi)鈷價飆升27%。該部門于2025日表示：“剛果（金）臨時暫停出口后，國際市場鈷價一周內(nèi)上漲了27%?！?/span>ARECOMS202524日在新聞稿中首次宣布出口暫停，這是政府監(jiān)管市場、保護經(jīng)濟利益的整體戰(zhàn)略之一。（Batterymetalsafrica

【歐洲】

芬蘭：Metals One宣布有條件收購芬蘭銅項目

事件致力于推進芬蘭和挪威戰(zhàn)略礦產(chǎn)項目的Metals One公司宣布，已與80 Mile Plc簽訂具有約束力的條款清單，擬有條件收購芬蘭FinnAust礦業(yè)有限公司（特殊目的公司SPV）的全部已發(fā)行股本。該SPV持有芬蘭Hammaslahti銅鋅項目和Outokumpu銅項目的相關(guān)許可證。此次交易完成的前提是滿足多項條件，包括簽署買賣協(xié)議（SPA）及完成202531日宣布的股權(quán)融資。若交易達成，Metals One100%控股上述兩個項目，進一步擴大其銅資源布局。Hammaslahti銅鋅項目具有火山成因塊狀硫化物（VMS）礦化潛力，包含歷史悠久的Hammaslahti礦。該礦在19731986年間累計生產(chǎn)超700萬噸礦石，平均品位為1.16%銅、1.55%鋅、0.59噸金及5.2噸銀。80 Mile Plc80M）的鉆探發(fā)現(xiàn)了Hammaslahti礦化帶此前未知的延伸部分，多個鉆孔揭露了高品位塊狀硫化物礦化。例如，3.4米厚礦段含11.5%銅和3ppm金。2023年最新金剛石鉆探計劃在個鉆孔中均發(fā)現(xiàn)硫化物礦化，其中一處礦化深度僅75米。鉆孔HAM0008揭露了5.7米厚的礦化帶，銅當(dāng)量（CuEq）品位達2.99%，其中2.1米厚礦段CuEq品位高達6.31%。80M對地球物理和地質(zhì)數(shù)據(jù)的重新解釋顯示，該區(qū)域存在顯著的新礦化潛力，Metals One計劃于今年晚些時候通過后續(xù)鉆探驗證。Outokumpu銅項目覆蓋東北西南走向的Outokumpu銅礦帶大部分區(qū)域。該礦帶歷史上曾產(chǎn)出多個高品位銅礦，包括世界著名的Outokumpu銅礦（1908-1988年間生產(chǎn)2850萬噸礦石，銅品位3.8%）。80M已識別出個已具備鉆探條件的靶區(qū)，認為這些靶區(qū)沿原礦山走向及緊鄰區(qū)域具有良好的高品位銅礦潛力。Metals One計劃今年對這些靶區(qū)開展更高分辨率的地球物理勘探，為未來鉆探計劃做準備。Metals One首席執(zhí)行官JonathanOwen表示，“銅市場的強勁需求和趨緊的供應(yīng)態(tài)勢為Metals One創(chuàng)造了機遇。我們已在芬蘭擁有實地資源，能夠高效推進這些項目，短期內(nèi)即可啟動，同時讓80 Mile Plc專注于其他業(yè)務(wù)。隨著融資到位，Metals One有能力收購并推進此前篩選的優(yōu)質(zhì)項目，投入必要資源使其落地?！?/span>Globalminingreview

評述Metals One作為專注于北歐關(guān)鍵礦產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)，其戰(zhàn)略定位高度契合歐洲能源轉(zhuǎn)型需求。其在芬蘭推進的Black Schist鎳銅項目和挪威SRH R?na項目，旨在構(gòu)建本地化的電池金屬供應(yīng)鏈，直接服務(wù)于歐洲電動汽車（EV）和儲能產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長。通過收購HammaslahtiOutokumpu銅項目，公司進一步強化銅資源布局，銅作為電動汽車電機和電池的核心材料，其戰(zhàn)略價值與日俱增。2025年以來銅價因剛果（金）出口限制飆升27%的市場波動，凸顯了Metals One提前鎖定歐洲本土資源的前瞻性。芬蘭作為歐洲關(guān)鍵礦產(chǎn)的戰(zhàn)略支點，在歐洲關(guān)鍵礦產(chǎn)版圖中占據(jù)獨特地位：其銅儲量居歐盟前列，且擁有成熟的冶金技術(shù)（如全球70%的紙漿機械采用芬蘭技術(shù)）。Hammaslahti礦歷史產(chǎn)量超700萬噸，平均品位達1.16%銅，而Outokumpu銅礦帶更曾產(chǎn)出全球高品位礦石（3.8%銅）。Metals One通過收購獲得的13個勘探區(qū)塊，覆蓋VMS礦化帶及歷史礦山周邊，結(jié)合其2023年鉆探發(fā)現(xiàn)的高品位硫化物（如3.4米厚11.5%銅礦化），顯示芬蘭具備成為歐洲銅供應(yīng)中心的潛力。此外，芬蘭政府對礦產(chǎn)開發(fā)的支持（如2024年修訂的《MMDR法案》簡化勘探許可流程）及數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施（92%電子政務(wù)使用率），為企業(yè)提供了高效運營環(huán)境。Metals One的芬蘭布局是歐盟《關(guān)鍵原材料法案》落地的微觀縮影。該法案要求到2030年歐盟本土關(guān)鍵礦產(chǎn)加工能力占比達40%，而芬蘭作為北歐資源樞紐，其戰(zhàn)略價值體現(xiàn)在三個方面，一是替代非洲資源依賴。剛果（金）鈷出口限制事件后，歐洲加速尋找替代供應(yīng)源。芬蘭銅資源與挪威鎳鈷（如SRHR?na項目）形成協(xié)同，降低對中非資源的依賴。二是技術(shù)與環(huán)保優(yōu)勢。芬蘭在清潔采礦技術(shù)（如節(jié)能閃爍煉銅法）和環(huán)境治理（如尾礦處理）方面的經(jīng)驗，符合歐盟綠色供應(yīng)鏈標準。三是產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。芬蘭毗鄰德國、瑞典等汽車制造中心，縮短物流半徑，降低電池生產(chǎn)成本。例如，BlackSchist項目距歐洲最大鎳礦Talvivaara僅數(shù)十公里，形成集群效應(yīng)。當(dāng)然，盡管前景廣闊，Metals One仍需應(yīng)對多重挑戰(zhàn)。比如，開發(fā)成本壓力，芬蘭嚴苛的環(huán)保法規(guī)（如鈾礦開采需通過歐盟環(huán)境評估）可能推高運營成本；市場競爭加劇，眾多國際企業(yè)加速布局歐洲資源，形成競爭態(tài)勢；技術(shù)迭代風(fēng)險，固態(tài)電池等新技術(shù)可能改變銅需求結(jié)構(gòu)，但短期內(nèi)銅仍是不可替代的導(dǎo)電材料。整體而言，Metals One收購芬蘭銅項目，不僅是其“為歐洲開發(fā)歐洲資源”戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，更是歐洲重塑關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈的重要里程碑。通過本地化資源開發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，歐洲正從“資源消費端”向“供應(yīng)制造消費”閉環(huán)轉(zhuǎn)型。這一趨勢或?qū)⒏淖內(nèi)虻V產(chǎn)貿(mào)易格局，而芬蘭憑借其地緣、技術(shù)和政策優(yōu)勢，有望成為新能源時代的“歐洲礦脈”。

作者 | 鄭宏軍 中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院高級研究員

李曉杰 中國金屬礦業(yè)經(jīng)濟研究院高級研究員

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