◎受房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整影響，2024年華潤(rùn)建材科技營(yíng)業(yè)額同比下降9.8%，歸母凈利潤(rùn)下降67.2%。公司新任董事會(huì)主席景世青表示，盡管2025年水泥需求仍可能下降，但降幅將有所收窄，預(yù)計(jì)公司經(jīng)營(yíng)區(qū)域的水泥需求跌幅在6%至8%之間。

◎華潤(rùn)建材科技計(jì)劃降低2025年水泥銷(xiāo)量目標(biāo)至5700萬(wàn)噸，并重點(diǎn)發(fā)展骨料業(yè)務(wù)與人造石出口。公司管理層將采取提產(chǎn)促銷(xiāo)、重塑銷(xiāo)售體系等措施，積極應(yīng)對(duì)新增產(chǎn)能帶來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。此策略旨在穩(wěn)固市場(chǎng)份額，推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)并維護(hù)行業(yè)生態(tài)健康。

在房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整期，基建、水泥等行業(yè)在2024年的需求也在下滑，多家上市水泥公司2024年業(yè)績(jī)普遍不佳。但在2025年開(kāi)年后，隨著春季復(fù)工潮和政策發(fā)力帶動(dòng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回升，水泥、建材等上市公司股價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲。

3月17日，在華潤(rùn)建材科技（HK01313，股價(jià)1.89港元，市值132億港元）2024年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，新任董事會(huì)主席景世青預(yù)計(jì)，2025年水泥需求仍將下行，但降幅有所收窄?；ǚ矫妫?025年將實(shí)施適度寬松的貨幣政策和更加積極的財(cái)政政策，包括提升赤字率、擴(kuò)大專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模、發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債等措施，將有效支撐基建發(fā)展?！八鄻I(yè)務(wù)是公司盈利的基本盤(pán)和壓艙石，我們會(huì)繼續(xù)在市場(chǎng)開(kāi)拓和成本控制上狠下功夫，盡可能創(chuàng)造更多利潤(rùn)，為公司發(fā)展提供更多韌性?！?/span>

華潤(rùn)建材科技投資者關(guān)系部負(fù)責(zé)人邢韜在回答記者提問(wèn)時(shí)表示，去年人造石的銷(xiāo)量受地產(chǎn)行業(yè)的影響有所下滑，“未來(lái)公司在人造石國(guó)際化方面會(huì)進(jìn)一步發(fā)力，增加海外銷(xiāo)量”。

華潤(rùn)建材科技業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：特約記者 李旭馗 攝

水泥銷(xiāo)量目標(biāo)同比降8%，將增加人造石業(yè)務(wù)海外銷(xiāo)量

華潤(rùn)建材科技主營(yíng)業(yè)務(wù)分為水泥產(chǎn)品、混凝土、骨料共三大板塊，水泥是其中營(yíng)收占比最高的基本盤(pán)業(yè)務(wù)。

年報(bào)顯示，2024年華潤(rùn)建材科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額約230.38億元，同比下滑9.8%；歸母凈利潤(rùn)約2.1億元，同比大幅下降67.2%；每股基本盈利由0.092元降至0.03元。不過(guò)，在外部環(huán)境壓力下，其毛利率同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)至16.5%。其中，骨料（在混凝土中起骨架或填充作用的粒狀松散材料）業(yè)務(wù)毛利率達(dá)35.1%，遠(yuǎn)高于水泥業(yè)務(wù)的15.1%，銷(xiāo)量同比增52%，營(yíng)收達(dá)25.25億元，成為利潤(rùn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵支撐。

2024年，華潤(rùn)建材科技水泥產(chǎn)品銷(xiāo)量同比下降10.9%，而混凝土、骨料業(yè)務(wù)銷(xiāo)量均是同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，水泥產(chǎn)品的平均售價(jià)同比下降10.6%至每噸243.7元，水泥業(yè)務(wù)的低迷成為影響華潤(rùn)建材科技業(yè)績(jī)的主要因素。

景世青表示，2024年水泥行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量下降、需求疲軟、價(jià)格波動(dòng)的運(yùn)行特征，去年全國(guó)水泥產(chǎn)量為18.3億噸，同比下降9.5%。在需求層面，地產(chǎn)、基建、民用均有所下滑。預(yù)計(jì)2025年水泥產(chǎn)品需求仍將下行，但降幅有所收窄，公司所在經(jīng)營(yíng)區(qū)域的水泥需求跌幅在6%至8%，其中廣東水泥需求今年預(yù)計(jì)下跌5%，廣西預(yù)計(jì)下跌8%。

“考慮到行業(yè)錯(cuò)峰加強(qiáng)、超產(chǎn)限制等因素，公司調(diào)低2025年（水泥）銷(xiāo)量目標(biāo)至5700萬(wàn)噸，同比下降約8%。我們看到中央政治局會(huì)議提出穩(wěn)住樓市，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放更加積極政策訊號(hào)，但市場(chǎng)恢復(fù)仍面臨挑戰(zhàn)，銷(xiāo)售規(guī)模、新開(kāi)工面積、開(kāi)發(fā)投資將持續(xù)回落，我們預(yù)計(jì)地產(chǎn)建筑領(lǐng)域的水泥需求將下降15%。

景世青補(bǔ)充道，相信隨著化債舉措逐步落地，政府投資在建項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度有望提速，工程付款情況改善可期，基建投資有望實(shí)現(xiàn)低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。從先行指標(biāo)看，挖掘機(jī)、鋪路機(jī)等工程機(jī)械的銷(xiāo)售量已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

在基本盤(pán)之外，華潤(rùn)建材科技也在進(jìn)行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，在功能建材方面，已經(jīng)初步完成人造石材全國(guó)布局。邢韜表示，去年人造石的銷(xiāo)量受地產(chǎn)行業(yè)的影響有所下滑。有機(jī)人造石的毛利率通常較低，而無(wú)機(jī)人造石毛利率較高，一般為30%左右，也更加環(huán)保，因此是公司打造的重點(diǎn)，應(yīng)用場(chǎng)景通常在高檔寫(xiě)字樓，有的家庭也會(huì)用無(wú)機(jī)人造石做臺(tái)面，是相對(duì)高端的環(huán)保綠色建材。

“我們一直在推動(dòng)人造石業(yè)務(wù)出口，不僅是‘一帶一路’共建國(guó)家，也包括美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。未來(lái)公司在人造石國(guó)際化方面會(huì)進(jìn)一步發(fā)力，增加海外銷(xiāo)量?！毙享w補(bǔ)充道。

骨料業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，將積極應(yīng)對(duì)新增產(chǎn)能挑戰(zhàn)

值得注意的是，2024年華潤(rùn)建材科技在廣東、廣西、云南及湖北的骨料項(xiàng)目投產(chǎn)，骨料產(chǎn)能進(jìn)一步提升，截至2024年12月底，骨料產(chǎn)能約1.1億噸。此外，公司積極實(shí)施水泥、骨料、混凝土的一體化發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)設(shè)立10個(gè)產(chǎn)業(yè)園，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，在粵港澳大灣區(qū)、海南等核心市場(chǎng)通過(guò)輕資產(chǎn)模式掌控產(chǎn)能并提升銷(xiāo)量。

邢韜進(jìn)一步向記者解釋道，過(guò)去混凝土站是非常分散的，單站的抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱，成本壓力也比較大。一體化產(chǎn)業(yè)園可以讓骨料、水泥和混凝土站點(diǎn)形成協(xié)同效應(yīng)，以相對(duì)低的成本價(jià)把骨料和水泥供應(yīng)給混凝土站，“這賦予了混凝土站強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，價(jià)格較低且壞賬率也非常低”。

年報(bào)顯示，2024年華潤(rùn)建材科技混凝土銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)39.6%至為1303萬(wàn)立方米，毛利率同比上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)至12.2%。同時(shí)，骨料生產(chǎn)線(xiàn)利用率已從2023年的93.4%降至2024年的85.9%。

對(duì)此，邢韜向記者回應(yīng)稱(chēng)，骨料業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)在加劇，這是公認(rèn)的事實(shí)，但骨料業(yè)務(wù)還是有門(mén)檻的。雖然目前在建產(chǎn)能很多、很集中，但投產(chǎn)的節(jié)奏具有不確定性。因?yàn)槟玫酵懂a(chǎn)指標(biāo)需要一個(gè)過(guò)程，新建后還有一段時(shí)間去適應(yīng)和解決“跑冒滴漏”的問(wèn)題，一般周期會(huì)拉長(zhǎng)到一年起?！八晕覀冇X(jué)得未來(lái)供需是有壓力的，但目前來(lái)看還是相對(duì)比較穩(wěn)定的。管理層準(zhǔn)備從提產(chǎn)促銷(xiāo)、投資管控、重塑骨料銷(xiāo)售體系、全產(chǎn)業(yè)鏈降本等多方面入手應(yīng)對(duì)?！?/span>

“骨料業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)重點(diǎn)，要積極應(yīng)對(duì)新增產(chǎn)能挑戰(zhàn)，系統(tǒng)性解決重點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題，創(chuàng)造現(xiàn)金流，守住業(yè)績(jī)底線(xiàn)?！本笆狼嘁脖硎?，公司將繼續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)水泥、骨料、混凝土三大主業(yè)，深化全價(jià)值鏈降本，發(fā)揮一體化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，要重塑銷(xiāo)售體系，打造新動(dòng)能。公司會(huì)在確保穩(wěn)定合理份額的基礎(chǔ)上，更好地處理價(jià)格與份額的關(guān)系，即堅(jiān)持利潤(rùn)導(dǎo)向和業(yè)績(jī)導(dǎo)向，做到價(jià)格策略的因時(shí)制宜、因事制宜、因地制宜，維護(hù)行業(yè)健康生態(tài)，堅(jiān)決反對(duì)行業(yè)內(nèi)卷。

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